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[公考杂谈] 第三批混改概念股中船防务:一季度业绩表现亮眼

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发表于 2018-5-9 16:15:54 | 显示全部楼层 |阅读模式

  第三批混改概念股中船防务一季度业绩表现亮眼  如果我们在网上搜索一下安全的网上的配资平台排名的话,那么可能并没有尽如人意的回答,这是因为现阶段虽然也有一些排名,但是它们的可靠性还是值得我们进行研究的,所以说只有更多有配资经验的人通过分享自己的经验,对于某些平台进行点评和排列,所得到的结果才是真正有参考价值的,而通过这些股民和机构所得到的排名我们才能够相信,所以说这样的排名还是非常值得推出的。


  中船防务 600685

  研究机构申万宏源 分析师周海晨 撰写日期2017-05-04

  公司归母净利润较去年提升幅度较大,这主要系政府补助收入增加所致。报告期内,公司营业收入规模及收入增速略有下降,扣非归母净利润虽处于亏损状态,但较去年仍有较大幅度的增长,同时,归母净利润表现相当亮眼。这是因为报告期内公司营业外收入总额由027 亿增长至050 亿,增长了80%,其中政府补助额约为033 亿,占比60%以上。

  作为世界一流大型综合性海洋和防务装备制造商,依托强劲舰船建造能力及产品结构优化布局,公司有望充分分享造船行业供给侧改革及远洋海军装备建设带来的广阔市场红利。

  受到全球航运市场长期低迷的影响,我国民船制造行业仍处于筑底阶段;对标美国海军装备建设进展,我国海军舰艇的建造空间仍有较大提升空间。政府稳步推进供给侧结构性改革叠加远洋海军装备建设逐步推动,预计国内军民船市场空间广阔。公司作为世界一流大型综合性海洋和防务装备制造商,拥有大型军民船生产建造能力,同时公司也在积极拓展高附加值、高技术含量产品,努力优化产品结构,预计公司未来的盈利能力和竞争力将不断提升。

  公司有望成为中船集团实施核心军工资产整合的唯一上市平台。中船集团在资产整合和资本运作进程中充分发挥了旗下三家上市公司的平台优势地位。其中,中国船舶以及钢构工程两家上市公司平台地位已逐渐明确,但中船防务在集团中平台地位尚未明确。中船集团尚有大量军品核心资产未被纳入上市公司体内。我们判断,在集团混改的大背景下,中船防务作为中国海军在华南地区最重要的军用舰船及特种辅船生产保障基地,未来有望成为中船集团实施核心军工资产整合的唯一上市平台。

  维持盈利预测及买入评级。预计公司2017-2019 年净利润为102、158、224 亿元,EPS为007、011、016 元股,当前股价对应PE 分别为464、295、203 倍;考虑到公司未来军品业绩高成长性、集团混改试点、民船产业改革、核心资产注入预期以及远洋海军建设等多主题催化,公司目标市值为520 亿元。维持买入评级。
  

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